# 7월 넷째주 국내 증시가 '검은 월요일'로 시작해 '검은 금요일'로 끝났다. 극심한 변동성이 국장을 흔들고 있다. 코스피지수는 6500선까지 추락했다가 7000선을 회복한 뒤 다시 6600선으로 밀리는 롤러코스피(롤러코스터+코스피) 흐름을 보였다. 이 때문인지 사이드카는 코스피와 코스닥에서 거의 매일 발동했다. # 주요 종목의 변동성도 여전하다. 삼성전자와 SK하이닉스는 하루 5~9%씩 출렁이는 등 시가총액 1·2위 종목의 변동성도 극심하다. 여기에 중동 리스크 재확산, 국제유가 급등, 미국의 기준금리 인상 우려 등 시장의 불확실성이 커지고 있다. 변동성이 일상이 된 지금, 개인투자자에게 가장 필요한 것은 성급한 베팅이 아니라 냉정한 리스크 관리란 지적이 나온다. 7월 넷째주 증시해설서다. # 시황 = "수십년 주식인생에서 이런 장은 처음이다" "지금은 투자를 잠시 쉬어야 할 때다"…. 변동성 장세가 계속되면서 투자자를 향한 경고의 목소리도 커지고 있다. 섣불리 투자에 뛰어들었다간 손실을 볼 수 있어서다. 실제로 극심한 변동성은 7월 넷째주(20~24일)에도 이어졌다. 이제 낯설지 않은 사이드카(프로그램 매수·매도 호가 일시 효력정지)는 거의 매일 발동했다. 7월 넷째주 5거래일간 코스피 시장에선 4번, 코스닥에선 3번 사이드카가 등장했다. 20일 코스피·코스닥 시장에서 매도 사이드카가 발동됐다. 갑자기 방향을 틀더니 21~22일에는 코스피 시장, 23일에는 코스닥 시장에서 매수 사이드카가 발동했다. 그리고 24일엔 두 시장에서 모두 매도 사이드카를 발령했다. 특히 코스피지수는 최근 2주간 월요일 급락, 화요일~목요일 회복, 금요일 폭락이란 패턴을 반복했다. 20일 코스피지수는 전 거래일 대비 4.46% 하락하며 6500선까지 떨어졌다 모바일 바다이야기 낮 해파리 . 이후 회복세로 돌아선 코스피지수는 23일 7096.89로 올랐다. 코스피지수가 7000선을 회복한 것은 15일(7284.41) 이후 5거래일 만이었다. 하지만 주말을 앞둔 24일 금요일 다시 5%가 넘게 폭락하며 6690.62로 내려앉았다. 국내 증시가 '검은 월요일'로 시작해 '검은 금요일'로 끝났다는 얘기다. 이날 국장을 흔든 건 다시 높아진 중동 리스크다. 뉴욕타임스가 23일(현지시간) 이란이 미국의 휴전안을 거부했다는 소식을 전하면서 확전 가능성이 높아졌다. 그 결과, 7월 6일 68달러대로 떨어졌던 서부텍사스유(WTI) 가격은 23일 92.19달러로 치솟았다. 브렌트유 가격은 100달러대를 웃돌기도 했다. 문제는 중동 리스크가 미국의 기준금리 인상 우려를 다시 자극했다는 。이다. 유가 상승세가 물가를 자극하면 미 연방준비제도(연준·Fed)가 금리를 시장의 예상보다 빠르게 인상할 수 있다는 거다. 미 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 7월 연준의 기준금리 동결 확률(23일 기준)은 34.2%를 기록했는데, 이는 일주일 전인 17일(12.8%) 대비 3배 가까이 높아진 수치다. 7월 29일 열릴 연방공개시장위원회(FOMC)에 시장의 이목이 집중되는 이유다. # 거래실적 = 변동성 장세를 십분 활용한 것은 외국인 투자자였다. 한국거래소에 따르면 외국인 투자자는 7월 넷째주 국내 증시에서 20일부터 23일까지 2조1071억원을 4거래일 연속 사들였다. 외국인 투자자가 4거래일 연속 순매수세를 유지한 것은 4월 7~13일 이후 두달 만이다. 외국인 투자자는 코스피 시장에서 2조3316억원을 사들였고, 코스닥에선 2437억원을 순매도했다 바다이야기게임예시 . 개인투자자는 코스피와 코스닥에서 각각 4598억원, 8525억원을 순매수했다. 매도 우위를 보였던 개인투자자가 대규모 매수세에 나선 건 24일이었다. 이날 코스피지수의 하락을 방어하기 위해 개인투자자는 5조6666억원을 순매수했다. 외국인 투자자와 기관투자자가 각각 3조3398억원, 2조3093억원을 팔아치웠다. 국장이 흔들릴 때마다 개인투자자가 든든한 버팀목 역할을 하고 있다는 거다. 하지만 이런 전략이 수익으로 이어지고 있는지는 의문이다. 극심한 변동성에 증시를 떠나는 개인투자자도 적지 않아서다. 금융투자협회에 따르면 6월 23일 136조8313억원이었던 투자자예탁금은 23일 104조2974억원으로 23.7% 줄어들었다. # 주요 종목 = '삼전닉스'의 변동성도 여전하다. 하루에도 5%가 넘는 변동률을 기록하고 있다. 일례로 20일 삼성전자 주가는 24만4000원(전 거래일 대비 –5.49%)으로 시작해 25만7500원(0.98%)까지 오르며 플러스로 돌아서는데 성공했다. 하지만 다시 하락세로 돌아섰고, 결국 4.31% 떨어진 24만4000원으로 하루를 마쳤다. 그 결과, 7월 넷째주 삼성전자는 24만4000원으로 시작해 24만9500원으로 한주를 마감했다. 23일 '27만전자'를 회복했지만 전쟁과 국제 유가 상승 우려 앞에선 속수무책이었다. SK하이닉스 주가의 흐름도 비슷했다. 22일 197만7000원으로 시작해 장중 200만6000원까지 올랐지만 상승분을 지키지는 못했다. 이날 전 거래일 대비 9.26%까지 상승했던 SK하이닉스 주가는 되레 0.33% 하락한 183만원으로 장을 마쳤다. 하루 주가 변동률이 9%를 웃돌았던 셈이다. 모바일 바다이야기 게임 다운로드 한주 내내 출렁였던 SK하이닉스 주가는 20일 176만4000원에서 24일 175만9000원으로 떨어지며 7월 넷째주 거래를 마쳤다. 극심한 변동성의 끝은 주가 하락이었다. 문제는 앞으로다. 반도체 고.론이 완전히 해소되지 않은 상황에서 중동 리스크와 미 기준금리 인상 우려까지 시장을 흔들고 있다. 여기에 도널드 트럼프 대통령이 무역법 301조를 근거로 전세계 60개국을 대상으로 10.0~12.5%의 '강제노동 관세'를 부과한 것도 악재로 작용할 가능성이 높다. 미국의 무역법 301조는 교역 상대국의 불공정한 무역행위로 미국이 피해를 입으면 관세 부과 등을 통해 대응할 수 있도록 허용한 법이다. 미 행정부는 23일(현지시간) 주요국에 '강제노동 관세'를 부과한다고 밝혔다. 지난 2월 미 연방대법원의 상호관세 무효 판결 이후 도입한 '10% 글로벌 관세' 만료를 앞두고 새로운 관세를 부과했다. # 환율 = 안정세를 보였던 원·달러 환율은 소폭 상승했다. 서울외환거래소에 따르면 24일 원·달러 환율은 전 거래일(1466.04원)보다 0.2원 상승한 1466.6원으로 마감했다. 1500원대를 웃돌던 원·달러 환율은 14일을 기。으로 1490원대로 떨어졌고, 최근엔 1460원대까지 하락했다. 외국인 투자자의 매도세가 매수세로 돌아선 게 환율 안정을 도왔다. 하지만 중동 리스크가 다시 커진 만큼 원·달러 환율이 언제 상승세로 돌아설지 알 수 없다. # 채권 = 한국은행의 기준금리 인상 이후 시장금리가 꿈틀거리고 있다. 국고채(3년물) 금리는 22일 3.91%를 기록했다. 이는 6월 8일 기록한 연중 최고치(3.94%)와 비교해 0.03%포인트 낮은 수치다. 회사채(3년물) 금리는 이날 4.60%로 치솟으며 연중 최고치를 경신했다. 시장금리 상승은 은행의 예금금리뿐만 아니라 대출금리 인상으로 이어질 가능성이 높다. 가계와 기업의 원리금 상환 부담이 커질 수 있다는 의미다. 이날 코스피지수의