미국 노동부 산하 노동통계국(BLS)의 브렛 마쓰모토 신임 국장이 내정자 시절인 지난 6월 10일(현지 시간) 연방상원 보건·교육건·노동건·연금위원회 청문회에 참석해 의원들 질문에 답변하는 모습. 마쓰모토 국장은 7일 미국 연방상원에서 최종 인준을 받았다. 일본계 미국인인 마쓰모토 국장은 2015년부터 노동통계국에서 일한 조직 내부 출신이다. 노동통계국 국장 지명 전까지는 백악관 경제자문위원회에서 파견 근무도 했다. 노동통계국은 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 결정할 때 중요하게 참고하는 비농업 고용보고서와 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI)를 매달 발표하는 기관이다. 사진 제공=미국 연방상원 보건·교육건·노동건·연금위원회 청문회 동영상 캡처 미국의 경제 성장률이 둔화하고 일자리도 줄어든다는 거시 지표가 잇따르면서 금리 전망이 다시 한 번 흔들리고 있다. 그동안은 미국·이란 전쟁과 도널드 트럼프 행정부 관세에 따른 국제 유가 급등, 물가 상승에만 통화정책 논의가 집중됐다면 이제는 일부 침체 가능성까지 배제할 수 없게 됐다. 특히 시장 참여자들은 연방준비제도(Fed·연준)가 9월 15~16일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상할 것이라는 기대를 조금씩 거두기 시작했다. 악화된 7월 비농업 고용보고서 내용을 확인한 뒤부터 동결 가능성에 한층 더 무게를 싣는 분위기다. 물가와 고용이 동시에 불안해지다 보니 이미 사상 최악 수준으로 분열된 연준 내부 의견도 더 첨예하게 부딪칠 여지가 생겼다. 지난 5월 케빈 워시 의장 취임 이후부터는 연준이 제시하던 통화정책 방향 힌트까지 사라졌기에 금융시장도 불확실성에 쉽게 대비하지 못하고 있다. 이런 상황에서 트럼프 대통령은 11월 3일 중간선거를 앞두고 중앙은행에 대한 개입 시도를 여전히 멈추지 않으며 시장의 불안을 부추기고 있다. 7월 비농업 고용, ‘2만 3000명 감소’ 충격...코로나19 이후 5년 만에 ‘구직 포기’ 최대 에리카 맥엔타퍼 전 미국 노동부 노동통계국(BLS) 국장. 도널드 트럼프 대통령은 지난해 8월 1일 노동통계국이 악화된 7월 고용지표를 내놓자 “조 바이든 전 행정부 인사가 숫자를 조작했다”며 맥엔타퍼 전 국장을 당일 곧바로 경질했다. 트럼프 대통령은 이후 미국 싱크탱크 헤리티지 재단의 EJ 앤토니 수석 이코노미스트를 후임으로 지명했다가 그의 혐오 발언 등이 문제가 되자 지명을 철회했다. 후임인 브렛 마쓰모토 국장은 맥엔타퍼 전 국장이 경질된 지 1년이 넘은 뒤에야 취임 자격을 갖추게 됐다. 로이터연합뉴스 7일(현지 시간) 미국 노동부 노동통계국(BLS)은 지난달 미국의 비농업 일자리가 6월보다 2만 3000명 감소했다고 밝혔다. 손오공게임 이는 다우존스가 집계한 전문가 예상치 ‘8만 3000명 증가’보다 무려 10만 6000명이나 적은 수치였다. 더욱이 직전 2개월간 고용자 증가폭 수치도 큰 폭으로 하향 조정됐다. 5월 고용 증가폭은 12만 9000명에서 6만 3000명으로 5만 6000명, 6월은 5만 7000명에서 2만 명으로 3만 7000명이 각각 하향됐다. 5~6월 하향 조정분 합계만 10만 3000명에 달했다. 업종별로는 지방정부 교육 부문에서만 고용이 5만 명이나 감소해 전체 지표 악화에 결정적인 영향을 미쳤다. 여름 방학 등 계절적인 요인이 작용했을 가능성도 있지만, 감소폭이 지난 12개월 동안 가장 컸다. 소매거래와 금융 부문에서도 고용 규모는 1만 9000명, 1만 4000명씩 줄었다. 고용이 급감했는데도 7월 실업률은 6월 4.2%보다 낮은 4.1%를 기록했다. 이는 전문가 예상치(4.2%)도 밑돈 수준이었다. 경제활동 참가율 자체가 6월 61.5%에서 지난달 61.4%로 하락한 데 따라 나타난 착시 효과였다. 경제활동 참가율은 코로나19 대유행(팬데믹) 시기인 2021년 2월(61.4%) 이후 5년 만에 가장 낮은 수준에 도달했다. 구직 활동을 아예 포기하고 노동시장에서 이탈한 사람 수가 증가하면서 실업률만 낮아졌다는 뜻이다. 지난달 시간당 평균임금은 올 6월과 지난해 7월보다 각각 0.1%, 3.2% 오르는 데 그쳤다. 이는 0.3%, 3.5%씩 증가했을 것으로 본 전문가 예상치에도 못 미치는 숫자였다. 임금 상승이 인플레이션(물가 상승)에 끼친 영향도 그만큼 작을 수밖에 없었다. 노동통계국의 브렛 마쓰모토 신임 국장은 하필 저조한 고용지표가 발표된 이날 미국 연방상원의 최종 인준을 받았다. 일본계 미국인인 마쓰모토 국장은 2015년부터 노동통계국에서 일한 조직 내부 출신 인사다. 올 1월 30일 트럼프 대통령이 노동통계국 국장으로 지명하기 전까지는 백악관 경제자문위원회에서 파견 근무를 했다. 앞서 트럼프 대통령은 지난해 8월 1일 노동통계국이 악화된 7월 고용지표를 내놓자 “조 바이든 전 행정부 인사가 숫자를 조작했다”며 에리카 맥엔타퍼 당시 노동통계국 국장을 당일 곧바로 경질한 바 있다. 트럼프 대통령은 이후 미국 싱크탱크 헤리티지 재단의 EJ 앤토니 수석 이코노미스트를 후임으로 낙。했다가 그의 과거 혐오 발언 등이 문제로 떠오르자 지명을 철회했다. 이로 인해 노동통계국 수장 자리는 1년 넘게 공석으로 남았다. 지난달 30일에는 올 2분기 미국의 국내총생산(GDP) 증가율이 1.5%(전기 대비 연율)에 그쳤다는 미국 상무부의 속보치 발표도 나왔다. 2.1%를 기록한 1분기보다 크게 둔화된 것은 물론, 전문가 전망치인 1.8%에도 못 미쳤다 모바일 사이트손오공게임 . 개인소비와 인공지능(AI) 인프라(기반시설) 투자가 각각 3.2%, 3.0% 늘어났을 뿐 나머지 부문의 성장세는 저조했다. 특히 연방정부 지출은 4.1%나 감소했다. 수입이 반도체 등 자본재를 중심으로 11.5%나 급증하며 수출 증가율(4.5%)을 압도한 .도 전체 성장률의 발목을 잡았다. 고용이 예상을 벗어난 수준으로 부진한 것으로 나오자 월가는 금리 예측 방향을 다시 설정했다. 시카고상업거래소(CME)의 페드워치에 따르면 연방금리선물시장은 연준이 9월 FOMC에서 금리를 동결할 확률을 6일 45.0%에서 7일 57.0%로 높여 잡았다. 0.25%포인트 금리를 인상할 확률은 55.0%에서 43.0%로 낮췄다. 금리 인상론이 후퇴하면서 7일 뉴욕 증시에서 다우존스30산업평균지수(0.28%), 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수(0.62%), 나스닥종합지수(1.30%) 등 뉴욕 증시 3대 지수는 일제히 상승했다. S&P500지수는 사상 최고치까지 다시 썼다. 긴축 우려가 약화하자 통화정책에 민감한 미국 국채 2년물 금리는 전 거래일보다 0.05%포인트 내린 4.20%, 글로벌 채권시장의 대표 추종 지표(벤치마크)인 10년물 금리는 0.02%포인트 하락한 5.65%를 각각 기록했다. 경제 성장률도 1%대로 둔화...‘최악의 분열’ 연준, 내부 인상 요구 잇따르다 딜레마 직면 9월 금리 인상론에 갑자기 힘이 빠지면서 통화정책을 둘러싼 연준 내 갈등이 더 커질 수 있다는 관측도 고개를 들었다. 연준은 지난달 28~29일 FOMC 회의에서도 기준금리를 현 3.50~3.75%로 동결하는 과정에서 반대표를 3표나 받았다. 12명의 위원 가운데 로리 로건 댈러스 연방준비은행(연은) 총재, 베스 해맥 클리블랜드연은 총재, 닐 카시카리 미니애폴리스연은 총재 등 3명은 금리를 0.25%포인트 인상해야 한다며 반대 의견을 냈다. 중동 전쟁 장기화와 국제 유가 불안, AI 투자 경쟁 심화 등에 따른 인플레이션 우려가 반대 의견의 핵심 근거가 됐다. 워시 의장도 29일 FOMC 회의 직후 기자회견에서 “국채시장이 노동시장은 안정적이라는 메시지를 보내고 있다”며 물가 상승률 2% 달성을 최우선 과제로 삼겠다고 강조했다. 워시 의장은 나아가 “물가 안정을 달성할 권한과 수단, 책임이 연준에 있다는 .에 폭넓은 합의가 있었다”며 “진정한 집안 싸움이 벌어졌다”고도 전했다. 금리 동결을 주장한 위원들도, 인상을 요구한 이들도 고용 극대화보다는 물가 안정에 초.을 맞춰 논쟁을 벌였다는 뜻이었다. 합의제로 운영되는 FOMC 회의에서 금리 인상 취지로 3명이 동시에 반대 의견을 낸 것은 2016년 9월 이후 10년 만에 처음 있는 일이었다 바다이야기동영상 . 로이터통신에 따르면 연준 의장이 임기 초에 3표 이상의 반대표를 받은 일도 1979년 9월 이후 47년 만이었다. 아서 번스 전 의장이 1970년 2월 첫 FOMC 회의에서 3명에게 반대표를 받았고 폴 볼커 의장이 1979년 8월 첫 회의에서 2명, 9월 두 번째 회의에서 4명에게 반대표를 받았다. 이후로는 워시 의장이 처음이었다. 워시 의장의 전임인 제롬 파월 전 의장의 경우는 2018년 2월 5일 취임한 뒤 10회 연속 만장일치 결정을 끌어냈다. 파월 전 의장의 첫 반대표는 11번째 FOMC 회의가 열렸던 2019년 6월에야 나왔다. 해맥 총재, 카시카리 총재, 로건 총재는 FOMC 회의 이틀 뒤인 31일 각각 성명을 내고 금리 인상을 공개적으로 촉구하기도 했다. 해맥 총재는 성명에서 물가 상승세를 식히기에 현재 통화정책이 충분히 긴축적이지 않다고 지적했다. 그는 “고물가가 오래 지속될수록 이를 다시 낮추는 데 더 큰 비용이 든다”며 “지금은 FOMC가 개인소비지출(PCE) 물가상승률을 목표치인 2%로 빠르게 되돌리기 위해 행동에 나서야 할 때”라고 말했다. 카시카리 총재도 “인플레이션이 고착화하는 위험을 막기 위해 상황을 더 지켜보는 것보다 일련의 소폭 금리 인상을 단행하는 편이 낫다”고 요구했다. 로건 총재도 “지금 완만하게 대응해야 나중에 급격하고 충격적인 정책을 시행할 가능성이 줄어든다”며 “늦게 대응하면 미국 가계와 기업이 더 큰 비용을 치를 수 있다”고 경고했다. 인플레·침체 불확실성 커지는데...워시는 FOMC 회의 횟수까지 축소 검토 올해 금리 의결권자가 아닌 토머스 바킨 리치먼드 연은 총재도 같은 날 월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 ‘현 금리 수준이 물가를 잡기에 충분한 수준이냐’는 물음에 “아슬아슬하다(a close call)”고 답했다. 지난달 금리 동결에 찬성표를 던진 리사 쿡 연준 이사 또한 5일 알래스카주 앵커리지 공개 연설에서 “현 시.에서는 물가 안정과 고용 극대화라는 연준의 이중책무 가운데 지나치게 높아진 인플레이션의 위험이 더 크다”며 “인플레이션을 낮추기 위해 필요하다면 금리 인상을 지지할 것”이라고 역설했다. 통화정책 내적으로도 어수선한 상황에서, 워시 의장이 연준 의사결정의 불투명성을 높이려고 한다는 소식도 나왔다. 뉴욕타임스(NYT)는 지난달 31일 소식통 4명을 인용해 워시 의장이 7월 FOMC 회의에서 정례회의 횟수 자체를 줄이는 방안을 거론했다고 보도했다. 1935년 현대적인 연준을 규정한 미국 은행법은 FOMC 회의를 연간 4회 이상 열도록 한다. 연준이 FOMC 회의 횟수를 4~7회로 줄인다고 해도 법적으로는 문제가 없는 셈이다. 달팽이게임다운로드 연준이 지금처럼 6주에 한 번, 연간 총 8회 FOMC 회의 체계를 확립한 것은 1981년 폴 볼커 전 의장 시절부터다. 이때부터 연준은 45년 동안 회의 직후 기준금리 결정 성명을 발표하고 의장이 직접 언론의 질문을 받는 절차를 밟았다. 회의 내용은 3주가 지난 뒤 의사록을 통해 대중에게 상세히 공개한다. NYT는 “회의 직후 발표되는 성명과 의장 기자회견 등을 통해 시장에 제공되는 정책 신호가 줄어들면 수십 년간 이어진 연준의 투명성 강화 기조가 뒤집힐 수 있다”고 우려했다. 이와 관련해 6일 영국 파이낸셜타임스(FT)는 워시 의장이 시장 혼란에도 지금과 같은 절제된 소통 방식을 고수할 것이라고 보도했다. 워시 의장은 취임 이후 6월과 7월 두 차례 FOMC 회의를 주재하면서 통화정책 방향을 사전에 예고하는 지침(포워드 가이던스)을 금리 결정문에서 15년 만에 삭제했다. 결정문 내 경제 상황 진단에 관한 짧은 분량의 문구도 두 달 연속 거의 동일하게 유지했다. 워시 의장은 또 △커뮤니케이션(연준 소통) △대차대조표 △데이터 출처 활용 △생산성과 일자리 △인플레이션 프레임워크(기준 틀) 등 5개 영역에 걸친 태스크포스(TF)를 설치하고 내년까지 물가 기준 등을 새로 보겠다고 알렸다. 워시 의장은 지난달 1일 포르투갈 신트라에서 열린 유럽중앙은행(ECB) 주최 연례 정책 포럼에서는 。도표(연준 위원들의 금리 전망치를 .으로 표시해 분기마다 발표하는 표)까지 조만간 폐지할 수 있음을 시사했다. 트럼프는 연준 의장에게 수시로 전화하고 쿡 이사에게 ‘압박 서한’...9월 통화정책 변수 급증 트럼프 대통령의 집요한 금리 인하 요구도 연준에 여전히 큰 변수로 작용하고 있다. 이는 연준에 대한 시장의 신뢰를 떨어뜨리는 찝찝한 요소이기도 하다. 실제 5일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 트럼프 대통령은 워시 의장이 취임한 이후에도 수차례 전화 통화를 나눴다. 소식통들은 트럼프 대통령이 특정 시.에 집중적으로 워시 의장에게 전화를 걸었다고 전했다. WSJ는 트럼프 대통령이 워시 의장에게 이란 전쟁, AI의 급부상이 경제에 미치는 영향 등 다양한 문제에 대한 자문을 구했다면서도 두 사람이 통화정책까지 논의했는지는 불분명하다고 알렸다. 이처럼 대통령과 중앙은행 수장이 소통선을 유지하는 상황은 최근 미국에서는 없던 일이다. 무엇보다 리처드 닉슨 전 대통령이 1972년 재선을 앞두고 아서 번스 당시 연준 의장에게 통화완화 정책을 펴라고 수차례 압력을 넣었다가 최악의 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승)을 초래한 전례가 후임 지도자들에게 반면교사가 됐다. 닉슨 전 대통령의 통화정책 개입은 석유 파동과 맞물리면서 1970년대 10%가 넘는 초고물가로 이어졌다. 물론 이후에도 정권의 간섭 시도는 간헐적으로 있었지만, 최근 미국 대통령들은 대체로 사전 조율되지 않은 중앙은행과의 연락은 자제하려고 했다. 모바일 바다이야기 예시 종료 대통령이 연준 의장과 접촉할 때에는 공식적인 절차를 거치며 시장의 의심을 피했다. ABC 등에 따르면 트럼프 대통령은 해임 건으로 연방대법원에서 소송을 진행하는 쿡 이사에게 지난 5일 협박성 서한도 보냈다. 백악관은 이날 쿡 이사에게 “트럼프 대통령이 해임을 검토하고 있다”며 “21일 안으로 제기된 의혹에 대한 서면 답변을 제출하라”고 통보했다. 그러면서 “쿡 이사는 최고 30년형에 처해질 수 있는 범죄를 저질렀다”며 “범죄가 아니라고 해도 연준 이사로서 신뢰성에 의문이 제기되는 과실을 범했다”고 겁박했다. 쿡 이사는 버락 오바마 전 대통령 시절 경제자문위원회 위원으로 재직한 뒤 2022년 바이든 전 대통령의 임명으로 연준에 입성한 인물이다. 최초의 흑인 여성 연준 이사이고, 임기는 2038년 1월까지다. 트럼프 대통령은 민주당 정권의 지지를 업고 취임한 쿡 이사를 눈엣가시로 보다가, 지난해 8월 주택담보대출 사기 의혹을 빌미 삼아 소셜네트워크서비스(SNS)로 해임을 일방 통보했다. 쿡 이사는 이에 반발해 취소 소송을 제기했고, 미국 연방대법원은 올 6월 “제대로 소명의 기회를 주지 않았다”며 해임에 제동을 걸었다. 백악관의 최근 서한은 쿡 이사에게 항변 기회를 주는 척하면서 대법원이 요구하는 해임의 절차적 정당성을 확보하기 위한 수단으로 볼 수 있다. 지난 3일 스콧 베선트 재무부 장관과 가타야마 사쓰키 일본 재무상이 발표한 외국통화당국(FIMA) 환매조건부채권(레포) 기구 활용 계획을 두고도 연준의 독립성을 무시한 조처라는 비판이 곳곳에서 제기되고 있다. 미국과 일본 외환당국은 지난달 30일부터 엔·달러 환율 시장에 공개적으로 개입하면서 FIMA 레포를 확대하는 쪽으로 정책을 이끌겠다고 공표했는데, 이는 사실 원칙적으로 행정부가 관여할 사안이 아니다. FIMA 레포 한도 상향은 FOMC가 독자적으로 결정할 문제다. FIMA 레포는 연준이 각국 중앙은행이 보유한 미국 국채를 담보로 달러화를 빌려주는 대출이다. 한동안 물가 변수에 따라서만 움직이던 금리 전망이 고용 침체까지 고려하게 되면서 시장 참여자들이 느끼는 불확실성도 더 커지게 됐다. 다음 FOMC 회의가 11월 미국 중간선거를 한 달 반 정도만 남겨둔 시.에 열린다는 。도 트럼프 대통령의 금리 인상 억제 압박을 거세지게 할 수 있는 중대 요인이다. 7일 한국은행 뉴욕사무소는 이에 대해 “주요 투자은행(IB)들은 고용지표 부진으로 연내 금리 인상 기대가 축소된 것으로 평가하고 있다”면서도 “연준 인사들이 고용보다는 인플레이션에 경계심을 보이는 만큼, IB들은 앞으로 나올 물가지표의 결과에 따라 금리가 결정될 것으로 전망하고 있다”고 분석했다. ※ ‘트럼프 스톡커(Stocker)’는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다. 주장한 위원들도,