코스피가 6000선 안착을 시도하는 와중에 중동발 악재가 발목을 잡았다. 미·이스라엘의 이란 공격 이후 국제유가가 급등하면서다. 상승 탄력을 받던 국내 증시는 다시 ‘지정학적 리스크’라는 시험대에 올랐다.
통상 유가 상승은 증시에 대형 악재다. 기업 원가 부담을 높이고 인플레이션을 자극하기 때문이다. 실제 공습 직후 비트코인이 6만4000달러선까지 밀리는 등 위험자산 변동성이 커지며 투자심리는 급격히 위축됐다.
관건은 유가 추이다. 세계 원유 소비량의 20%가 지나는 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 인플레이션 우려가 재점화되며 금리 인하 기대감에 찬물을 끼얹을 수 있다. 릴게임황금성 이미 국제유가는 지난 1일 하루에만 7% 넘게 폭등하며 배럴당 70달러를 돌파했다.



1일(현지 시각) 이란의 공습으로 추정되는 공격 이후 두바이 제벨 알리 항구에서 솟아오르는 연기 기둥 옆으로 요트 한 척이 지나가고 있다. 이란은 미국과 이스라엘의 공습에 대한 보복으로 중동 릴게임신천지 곳곳의 미군 거점을 타격했다. /AFP연합뉴스


증권가에선 이번 사태가 코스피 조정과 외국인 매도세 확대로 이어질 수 있다는 경고음이 나온다. 원·달러 환율이 1480원선까지 치솟을 수 있다는 우려도 제기된다.
서상영 미래에셋증권 연구원은 “호르무즈 해협이 완전히 봉쇄된다면 국제유 체리마스터모바일 가는 단기적으로 10~15달러 추가 상승할 수 있다”며 “국내 증시는 단기 변동성을 피하기 어렵고, 유가 상승이 지속될 경우 하락 변동성은 더 커질 것”이라고 진단했다.
시장에서는 세 가지 시나리오가 거론된다. 가장 긍정적인 경우는 1~2주 내 군사적 긴장이 완화되는 상황이다. 국제유가가 단기 급등분을 반납하고 60달러 선에 안착한다면 코 백경게임 스피의 조정 역시 제한적일 가능성이 높다.
기본 시나리오는 충돌이 1~2개월가량 이어지며 부분적인 공급 차질이 발생하는 경우다. 이 경우 유가는 배럴당 90달러 안팎까지 오를 수 있고, 증시 조정 폭도 확대될 수 있다.
최악의 시나리오는 이란의 호르무즈 해협 완전 봉쇄와 군사 충돌 격화다. 이 경우 국제유가가 120달러 바다이야기오리지널 내외로 치솟을 가능성도 배제할 수 없다. 글로벌 금융시장의 위험 회피 심리는 급격히 강화될 것으로 보인다.
하나증권은 이번 중동 사태가 장기화되지 않는다면 코스피 지수가 5% 내외의 조정을 거친 뒤 회복할 것으로 전망했다. 이재만 하나증권 연구원은 “강세장에서 예상치 못한 악재가 발생하면 코스피는 고점 대비 평균 마이너스(-) 10% 수준의 가격 조정을 겪었다”며 “최근 단기 조정 폭은 -5% 수준”이라고 설명했다.
지정학적 리스크는 특히 외국인 수급에 부정적으로 작용한다. 지난해 6월 이스라엘과 이란의 ‘12일 전쟁’ 당시 코스피 시장에서 외국인의 일평균 순매도 규모는 2200억원에 달했다. 현재 시가총액 기준으로 환산하면 일평균 5000억원 안팎의 순매도 가능성이 있다.
서상영 연구원은 “이번 사태가 단기에 끝나면 반발 매수세 유입이 기대된다”면서도 “갈등 장기화 여부와 호르무즈 해협의 실질적인 봉쇄 기간이 향후 금융시장의 향방을 결정짓는 가장 중요한 열쇠가 될 것”이라고 말했다.
다만, 최근 국내 증시 상승을 주도하고 있는 수급이 개인과 개인 상장지수펀드(ETF) 매수세를 통해 유입되는 금융투자라는 점은 긍정적인 요소다. 외국인 자금 유출이 단기 충격을 주더라도, 개인 자금이 이를 매수 기회로 활용한다면 충격은 일시적일 수 있다.
이재만 연구원은 “국내 증시 상승의 원동력이 반도체를 중심으로 한 이익 성장이라는 점과 국내 증시 밸류에이션(기업가치) 상승에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 3차 상법 개정안이 국회를 통과했기에 중장기적인 지수 상승 방향성은 지속될 것”이라고 했다.
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