최근 5년간 국내 상장사들의 약 20%가 매년 자사주 매입에 나섰지만 이 가운데 실제 소각까지 이행한 기업은 30%선에 그쳤다는 주장이 나왔다.
기업분석연구소 리더스인덱스는 2일 상장사 2658개를 대상으로 최근 5년간 자사주 취득 흐름을 살펴본 결과, 자사주를 매입한 기업 비중은 해마다 19~24% 수준을 기록했으나 최근 5년간 자사주를 취득한 880개 기업 가운데 한 번이라도 자사주를 소각한 곳은 315개사로 35.8%에 그쳤다고 설명했다.
리더스인덱스는 특히 기업들이 자사주 취득 목적으로 대부분 ‘주주가치 제고’를 내세우면서도, 정작 처분 단계에서는 임직원 보상이 바다신게임 나 자금 확보, 교환사채 발행 등 주주가치와 직접 관계 없는 용도로 활용한 비율이 높았다고 설명했다.
구체적으로 기업이 자사주를 취득할 때 내세운 명분은 주로 ‘주주가치’였다. 5년간 제출된 자사주 취득 계획 공시 2067건 가운데 1936건(93.7%)에서 ‘주주가치 제고’가 명시됐다. 이에 비해 ‘임직원 성과보상’은 61건(3.0%), 오징어릴게임 ‘주주가치 제고&임직원 보상’을 병기한 경우는 51건(2.5%)이었으며, ‘주식교환’ 목적은 단 1건에 불과했다.
하지만 실제 주식 처분 결과 내용이 기록된 처분 공시 1666건을 분석한 결과, ‘임직원 성과보상’이 1066건으로 64.0%를 차지했다. 이어 ‘자금 확보’ 목적이 188건(11.3%), ‘교환사채 발행’ 172건(10.3 릴게임바다이야기사이트 %), ‘주식교환’이 81건(4.9%)이었다. 리더스인덱스는 “이는 주주가치 제고보다는 회사의 재무적 필요나 우호지분 확보를 통한 경영권 보호 성격이 강한 방식들”이라고 했다.
예를 들어 한진칼의 경우 지난 2022년 9월 ‘주주가치 제고’를 목적으로 자사주 신탁계약을 체결해 43만9989주를 취득했으나, 2025년 8월 임직원 성과보상을 바다이야기모바일 목적으로 전량 처분됐다고 했다.
또한 기업의 자사주 소각량(전체 취득량 대비 54.6%)도 소수 대기업이 대규모 소각을 단행한 데 따른 착시효과였다고 설명했다. 소각 참여 기업 315곳 중 상위 15개사가 전체 소각 물량의 절반을 차지한만큼, 특정 기업의 자사주 소각이 전체 소각량을 크게 보이게 만들었다는 설명이다.
리 바다이야기게임방법 더스 인덱스는 국회에서 추진되는 상법 3차 개정안이 자사주 소각을 의무화하고 처분 방식 변경시 주주총회 의결을 거치도록 명시한 만큼, 통과할 경우 자사주 사용에도 상당한 변화가 있을 것으로 전망했다.
자사주 비중이 높은 대형 상장사들의 경우 상당수가 그룹 지배구조의 정점에 있는 지주사이거나 핵심 주력 계열사이기에 경영권 방어 전략에도 변화가 불가피하다고 했다.



최근 5년간 국내 상장사의 자사주 취득이유 자사주 처분이유. 취득목적에선 주주가치 제고 이유가 많았으나, 처분이유에선 임직원 성과보상이 많아 눈에 띈다. 리더스인덱스 자료 재구성.


임재섭 기자 yjs@dt.co.kr 기자 admin@no1reelsite.com